CPI連續(xù)兩月位于“2時(shí)代”！下階段走勢(shì)如何？
6月10日，統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.1%，環(huán)比下降0.2%；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格同比上漲6.4%，環(huán)比上漲0.1%。
CPI環(huán)比轉(zhuǎn)降、同比漲幅穩(wěn)定 整體通人臉識(shí)別門(mén)禁脹可控
統(tǒng)計(jì)局表示，5月份，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好，消費(fèi)市場(chǎng)供應(yīng)總體充足，CPI環(huán)比轉(zhuǎn)降，同比漲幅保持穩(wěn)定。
從同比看，CPI上漲2.1%，漲幅與上月相同。其中，食品價(jià)格上漲2.3%，漲幅比上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約0.42個(gè)百分點(diǎn)。豬肉價(jià)格下降21.1%，降幅比上月收窄12.2個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.1%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約1.68個(gè)百分點(diǎn)。汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別上漲27.6%、30.1%和26.9%。
民生銀行首席研究員溫彬表示，總體來(lái)看，目前處于溫和通脹的水平。PPI和CPI的剪刀差實(shí)際上今年以來(lái)持續(xù)回落，背后也意味著漲價(jià)的因素開(kāi)始從上游向下游傳導(dǎo)。所以5月CPI結(jié)構(gòu)中8大類(lèi)商品和服務(wù)基本上都實(shí)現(xiàn)了同比回升。
溫彬進(jìn)一步指出，目前CPI上漲主要還是跟食品和石油原油價(jià)格上漲因素有關(guān)。針對(duì)下一個(gè)階段對(duì)通脹的影響因素，還是要關(guān)注輸入型通脹的壓力。另外一個(gè)影響因素可能是豬肉價(jià)格，5月份豬肉價(jià)格同比下降21%，降幅進(jìn)一步收窄。預(yù)計(jì)到今年三季度末到中秋、國(guó)慶節(jié)之前，豬肉價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)同比上漲，豬價(jià)的回升也會(huì)對(duì)食品的價(jià)格上漲帶來(lái)一定的壓力。
紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖認(rèn)為， 4月份的疫情帶來(lái)物流沖擊已經(jīng)在減弱，再疊加四五月份蔬菜種植旺季，CPI上漲壓力有所減弱，整體通脹可控。
中航基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清指出，5月，CPI整體略低于預(yù)期，整體服務(wù)業(yè)比較疲軟，非食品通脹環(huán)比仍然維持在中位數(shù)左右。CPI低于預(yù)期的核心原因在于幾個(gè)方面：貨運(yùn)物流堵點(diǎn)疏通，貨運(yùn)費(fèi)用下降，使得食品運(yùn)輸成本下降；雨水較為豐沛，帶動(dòng)蔬菜價(jià)格環(huán)比下跌15%，跌幅高于歷史同期；供應(yīng)的增長(zhǎng)帶動(dòng)囤貨行為的減少，蛋類(lèi)價(jià)格環(huán)比漲幅1.4%，回到最近幾年的偏低的環(huán)比水平。
CPI下一階段走勢(shì)如何？
李奇霖認(rèn)為，從下半年的走勢(shì)上看，基數(shù)作用可能將會(huì)對(duì)CPI數(shù)視頻對(duì)講據(jù)有正面的推動(dòng)，同時(shí)俄烏沖突導(dǎo)致的糧價(jià)上漲以及大宗商品價(jià)格的持續(xù)高位，將會(huì)對(duì)部分中下游企業(yè)產(chǎn)生一定的影響，年內(nèi)依舊需要對(duì)通脹壓力保持警惕。
李奇霖進(jìn)一步表示，CPI整體來(lái)看漲幅偏溫和，整體上漲的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是可控的。CPI同比的走勢(shì)下半年可能會(huì)比上半年稍微要高一些，但是總體的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是可控的，超過(guò)3%概率非常的低。
溫彬表示，可能在個(gè)別月份不排除會(huì)出現(xiàn)突破3%的目標(biāo)的情況。但從全年的運(yùn)行來(lái)看，現(xiàn)在糧價(jià)、能源的價(jià)格如果能夠保持穩(wěn)定，那么整體的物價(jià)水平會(huì)處于一個(gè)相對(duì)溫和的狀態(tài)，也會(huì)為貨幣政策保持靈活穩(wěn)健提供基礎(chǔ)和空間。
鄧海清指出，進(jìn)入下半年后，豬肉價(jià)格對(duì)CPI的壓制效應(yīng)會(huì)基本消除，這使得個(gè)別月份，CPI可能在3%以上。但是由于整體存欄量較高，年底的豬肉價(jià)格突破區(qū)間震蕩的難度較大，下半年通脹整體仍然將維持在溫和狀態(tài)。
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